天风证券股份有限公司张樨樨,黄凯近期对恒力石化进行研究并发布了研究报告《中期分红提升回报巨富配资，反内卷助力相对底部反转》，给予恒力石化买入评级。
恒力石化(600346)
2025年H1公司实现归母净利润30.5亿，同比-24.08%
2025年H1，公司实现营业收入1038.87亿元，同比-7.69%；实现归母净利润30.5亿，同比-24.08%，扣非归母净利润22.96亿元，同比-35.16%。其中，Q2公司实现归母净利润9.99亿，扣非净利润10.57亿，环比-14.7%。
重视投资者回报巨富配资，近年来首次增加中期分红
基于充裕的现金流与良好的盈利状况，公司已积极推出2025年半年度利润分配方案（该方案尚需股东会审议通过后实施），计划每股派发现金红利0.08元（含税），合计派现5.63亿元（含税），占2025年半年度归属于上市公司股东净利润的18.46%，公司以切实举措回报股东，进一步增强市场信心。
反内卷有望助力石化周期反转
2024年7月，中央政治局会议首次提出“要强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争”。同年12月，中央经济工作会议在部署2025年重点任务时再次强调要“综合整治‘内卷式’竞争，规范地方政府和企业行为”。
在此背景下针对石化行业的反内卷政策频出巨富配资，2025年5月，国家发改委提出：优化产业布局，遏制落后产能扩张，加快淘汰炼油等行业的落后和低效产能，科学论证煤化工等行业新增产能项目，加强行业自律。
7月份，工信部等五部委印发《关于开展石化化工行业老旧装置摸底评估的通知》，以摸清石化行业老旧装置底数，《通知》要求根据上述评估结果，就老旧装置是否需要更新改造、拟采取更新改造方式、计划开工时间和完成时间等提出意见，或将推动新一轮的老旧产能淘汰。
随着欧洲石化产能的退出，韩国近期也提出拟减370万吨石脑油年裂解产能，海内外供给侧共振，石化有望开启新一轮向上周期，中国炼化企业也将更具国际竞争力。
盈利预测与估值：受烯烃价差偏弱的影响，我们将公司2025/2026年归母净利润预测90/110亿下调至70/101亿，维持2027年归母净利润预测130亿，2025年8月25日收盘价对应PE分别为17/12/9倍，维持“买入”评级。
风险提示：原油大幅波动风险；行业政策不及预期风险；市场竞争加剧风险；关税风险；安全生产风险
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为20.12。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号）巨富配资，不构成投资建议。
冠达配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
沪深京指数
热点资讯
